Ofertas de CRA na CVM caem 62% até outubro de 2026, para R$ 11,8 bilhões, enquanto CRI sobe 7% e a Opea lidera com R$ 12,8 bilhões

Levantamento do Mundo das Fintechs nos dados abertos da CVM mostra que as grandes emissões de agronegócio, de R$ 1 bilhão ou mais, passaram de seis para uma; no imobiliário, Província, Leverage e Bari mais que dobraram e a Liqi estreou com R$ 630 milhões

Flavia Palacios, CEO da Opea. Foto: Reprodução/Capital Aberto

As ofertas de CRA (certificados de recebíveis do agronegócio) registradas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) somaram R$ 11,8 bilhões de janeiro a outubro de 2026, queda de 62,1% sobre os R$ 31,1 bilhões do mesmo período de 2025, segundo levantamento do Mundo das Fintechs nos dados abertos de ofertas públicas da autarquia, com registros até 6 de novembro. O número de ofertas caiu menos, de 108 para 85. No mesmo período, as ofertas de CRI (certificados de recebíveis imobiliários) subiram 7,3%, de R$ 35,4 bilhões para R$ 37,9 bilhões, em 418 ofertas, contra 393.

Os valores são os registrados nos pedidos de oferta pelo rito automático da Resolução CVM 160, que dispensa análise prévia da CVM. O valor registrado é o tamanho da oferta, e não necessariamente o que foi vendido aos investidores. Ofertas revogadas ficaram fora da conta. A comparação entre securitizadoras foi feita pelo CNPJ da emissora.

No agronegócio, as operações grandes explicam parte da queda. De janeiro a outubro de 2025, seis ofertas de CRA tiveram R$ 1 bilhão ou mais e somaram R$ 9,8 bilhões, com devedores como BRF, Minerva, Eldorado Brasil Celulose e Marfrig. Em 2026, só uma passou dessa marca: a de R$ 1,2 bilhão com a BRF como devedora, registrada em maio. A oferta mediana de CRA neste ano foi de R$ 60 milhões. Sem as ofertas de R$ 1 bilhão ou mais, o CRA também caiu à metade, de R$ 21,3 bilhões para R$ 10,6 bilhões.

A Eco Securitizadora, do grupo Ecoagro, lidera o CRA em 2026, com 23 ofertas que somam R$ 6,6 bilhões, 56% do total, mas metade do que registrou no mesmo período de 2025, R$ 13,1 bilhões. A Opea, segunda maior em 2025, com R$ 7,4 bilhões, caiu para R$ 1,1 bilhão. O CNPJ que em 2025 aparecia como Virgo e hoje consta como Riza Securitizadora passou de R$ 4,6 bilhões para R$ 176 milhões, e a Vert, de R$ 3,9 bilhões para R$ 170 milhões. Na contramão, a Ceres Securitizadora triplicou, de R$ 650 milhões para R$ 2 bilhões, em 29 ofertas.

“R$ 11,8 bilhões em 85 ofertas de CRA registradas na CVM de janeiro a outubro de 2026, contra R$ 31,1 bilhões em 108 ofertas no mesmo período de 2025”

Dados abertos de ofertas públicas da CVM (Resolução 160), organizados pelo Mundo das Fintechs

No CRI, a Opea, que tem Flavia Palacios como CEO, segue na frente, com R$ 12,8 bilhões em 86 ofertas, um terço do total, embora abaixo dos R$ 15,6 bilhões de 2025. Atrás dela, três securitizadoras mais que dobraram: a Companhia Província de Securitização, de R$ 3 bilhões para R$ 6,6 bilhões; a Leverage, de R$ 900 milhões para R$ 4,1 bilhões; e a Bari, de R$ 1 bilhão para R$ 3,4 bilhões. A Canal Securitizadora registrou R$ 2,5 bilhões, contra R$ 1,6 bilhão. A Liqi Securitizadora, que não tinha ofertas de CRI no período de 2025, estreou com duas, que somam R$ 630 milhões.

Entre os coordenadores líderes de CRI, o Itaú BBA aparece em primeiro, com R$ 4,5 bilhões em 11 ofertas, seguido da XP, com R$ 3,2 bilhões, da Ativa Investimentos, com R$ 2,6 bilhões, da Galapagos Capital, com R$ 2,5 bilhões, e da Inter DTVM, com R$ 2,1 bilhões em 17 ofertas. A própria Opea aparece como líder em 44 das suas 86 ofertas. Nove em cada dez ofertas de CRI do ano, 377 de 418, foram destinadas só a investidores profissionais.

Os números de 2026 se somam ao levantamento das ofertas de FIDC na CVM, que cresceram 34% no mesmo período, para R$ 137,4 bilhões. Para saber quem está por trás de cada certificado, a Anbima abriu em outubro a base de cedentes e devedores de CRIs e CRAs.

Por que importa. Mesmo com o CRA em queda, o mercado segue ativo nas operações de valor médio: a oferta mediana é de R$ 60 milhões, e securitizadoras como a Ceres cresceram fazendo muitas delas. É aí que entra a fintech: quem origina crédito para produtor, cooperativa, incorporadora ou loteadora e entrega os recebíveis organizados e com dados confiáveis vira fornecedora de lastro para as securitizadoras, e pode ganhar na originação, na cobrança e na tecnologia. A estreia da Liqi no CRI mostra que ainda há espaço para securitizadoras menores e novas no imobiliário.

Fonte: CVM (dados abertos de ofertas públicas, Resolução 160). Texto reescrito pela Redação Mundo das Fintechs.